伊拉克局勢恐大舉推高油價 對美元禍兮福兮

發布日期：2014-06-26

      本周國際財經事件方面較為清淡，除了美國GDP等經濟數據之外，市場人士可能需要尋找其他關注點。業內人士指出，未來一周伊拉克局勢將成為者關注的重點，該國暴亂令油價風險重新顯現，從而令各國央行面臨的任務變得更加復雜。

　　這場帶有強烈教派爭斗色彩的沖突將伊拉克推向內戰邊緣。位于巴格達往北200公里的伊拉克大煉油廠Baiji已然成為戰場。

　　伊拉克Baiji煉油廠官員表示，遜尼派武裝分子已控制了該廠大部分區域。考慮到伊拉克沖突的宗教性質，石油交易商擔心動蕩不僅會真的威脅到伊拉克的石油生產，而且可能已產生更加廣泛的國際影響。

　　目前各國央行政策正自金融危機以來首度出現分化。市場人士越發相信，英國將準備成為個開始退出刺激措施、并上調基準利率的主要經濟體。英國央行的貨幣政策已準備與美國和歐元區“分道揚鑣”。

　　美聯儲(FED)主席耶倫(Janet Yellen)上周中在縮減月度購債規模100億美元之后表示，決策官員預計資產收購結束后，將在相當一段時間內維持低利率水平。歐洲央行(ECB)6月5日宣布空前的刺激舉措，將基準利率下調至歷史低水平，并成為首個實施負利率的主要央行。此外，外界也普遍預計日本央行(BOJ)將加碼規模空前的刺激措施，以提振經濟并拉高通[微博]脹。

　　上周末油價逼近九個月高位，觸及每桶115美元，石油輸出國組織(OPEC)第二大產油國——伊拉克國內的武裝分子迅速推進在油市掀起波瀾。這對美國、歐洲、以及亞洲主要的石油凈進口國的通脹產生影響。

　　油價恐升至140美元？

　　巴克萊(Barclays)分析師Christian Keller表示：“正當油價已經日益穩定之時，我們預計油價目前面臨的跳漲風險是自危機爆發以來高，我們認為油價自當前價位繼續上漲10%-15%，并不是不可能。”

　　Gold Forecaster分析師Julian Phillips認為，黃金市場在伊拉克局勢的變化下，在試圖冷靜下來，而這一變化是中長期而非短期的。

　　Phillips預計，中東地區的需求將會慢慢出現。如果伊拉克局勢惡化到外國工人離開產油地區，那么油價可能將漲到140美元/桶，無論美國和沙特增產多少原油(107.18, 0.35, 0.33%)。

　　如果伊朗真的派兵進入伊拉克北部抗擊遜尼派叛軍，那么那些地區的原油可能轉至伊朗的控制下，Phillips預計這可能會推高金價和銀價，因原油價格會同時推動通脹和通縮。發達國家的經濟狀況在這一新的危機下會受到威脅。

　　消息人士上周六稱，由伊拉克和黎凡特伊斯蘭國(ISIL)組織帶領的武裝分子周五首先潛入伊敘邊境附近小鎮al-Qaim，趕走了當地負責安保的軍隊。

　　敘利亞人權觀察組織主管Rami Abdulrahman指出，ISIL武裝分子過去幾天在敘利亞東部許多地區將勝利陣線的人排擠了出去，他們占領al-Qaim將讓他們得以快速進入敘利亞境內。

　　大國在伊拉克和敘利亞危機問題上陷入僵局。擁戴什葉派的伊朗表示如果巴格達求援，將毫不猶豫地保護什葉派的神圣領土，但屬于遜尼派的沙特阿拉伯則警告伊朗，不要插手伊拉克的事務。

　　美國總統奧巴馬(Barack Obama)已向伊拉克派遣了300位美國特別軍事顧問，協助伊政府奪回失守的地區。但他暫時沒有批準伊政府要求美國向遜尼派叛軍實施空中打擊的請求，但一再呼吁伊拉克總理馬利基采取更多行動，消除國內教派分歧。

　　油價走高對美元影響幾何？

　　由于伊拉克國內可能爆發內戰甚至分裂的情形，國際原油價格近期持續走強，上周末油價逼近九個月高位。

　　外界猜測，假如油價進一步上漲，這對于美元可能會產生負面影響，因油價上漲或影響美國的消費者支出，損及美國經濟，進而拖累美元走勢。

　　不過對于這一傳統的觀點，有業內人士則發表不同觀點，認為油價上漲可能反而對美元構成支撐。

　　盡管目前為止油價漲幅有限，但持續上漲的油價顯然已影響到了那些依賴石油進口國家的經濟增長。日本就是一個典型的例子。

　　由于在2011年3月地震后關閉了核電站，該國現在嚴重依賴進口能源。從日本核電站站點與鄰近活躍火山與地震斷層帶圖表中，或許也可以看出日本面臨的能源困境。歐元區同樣也十分依賴中東和俄羅斯的能源供應。

　　盡管對于竭力抵御通縮風險的歐洲央行(ECB)而言，油價上漲構成一些輸入型通脹，這可能是該行目前所希望看見的，但燃料價格上漲，終也將形成對歐元區的汽油消費者征稅的效果。

　　鑒于烏俄兩國貿易和政治關系惡化，俄羅斯經由烏克蘭向歐元區供應的天然氣若受到影響，歐元區很容易遭到沖擊。

　　美國方面的情況則截然相反。

　　BP近期公布的石油業年度指標能源統計數據，盡管2013年美國原油需求增速為快，但美國也在提高本國原油產出。

　　美國2013年石油產量增加13.5%至逾1，000萬桶/天，增幅為連續第二年創年度新高。

(美國頁巖油儲備圖表 圖表來源：路透)

　　BP首席分析師Christof Ruhl表示：“很容易理解美國的情況。假如有大量廉價國內石油流入這個行業，終會在經濟增長數據上反映出來。”

　　分析師指出，假如油價在很長一段時間內仍然位于高位，相較歐元區或日本，可以說美國經濟抵御油價影響的能力更強。盡管近期美元上漲，更多歸因于美債走高及及美聯儲(FED)收緊貨幣政策前景激勵，但美國抵御油價上漲的能力，應會是支撐美元的一個潛在因素。