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　　需求疲軟疊加希臘脫歐風(fēng)險上升，令國際油價突然暴跌：7月6日收盤的紐約原油期貨8月合約價格報每桶52.53美元，較一個月前的高點(diǎn)下跌近10美元(約16%)。

　　很顯然，在石油供應(yīng)過剩的時候，價格對需求的變化就顯得尤為敏感。分析人士認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)下行壓力引發(fā)對原油的需求可能發(fā)生變數(shù)。此外，希臘脫歐風(fēng)險上升，加劇對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)重新走弱的擔(dān)憂，美元指數(shù)被動走強(qiáng)，令原油在內(nèi)的大宗商品下跌壓力升高。

　　過剩困擾石油市場

　　供應(yīng)過剩的局面在今年一直持續(xù)。格林大華期貨分析師原欣亮表示，預(yù)計(jì)今年6月份OPEC產(chǎn)量將升至三年高位，增至每日3160萬桶。一旦伊朗石油重返市場，OPEC供應(yīng)將顯著增加。

　　自2012年以來，伊朗石油出口量已經(jīng)減少一半，減少幅度在100萬桶/天。前期伊朗主要將未出售的原油儲存伊朗國家油輪公司的油輪上，目前伊朗在其超級油輪船隊(duì)中有3000萬桶以上的漂浮庫存，這將給原油供應(yīng)市場造成巨大沖擊。

　　原欣亮指出，如果解除伊朗禁運(yùn)，在伊朗本國經(jīng)濟(jì)急需石油換美元的背景下，其加大原油出口勢不可擋。在這種情況下，產(chǎn)油國內(nèi)部如果沒有達(dá)成其他協(xié)議，原油市場將會迎來一輪暴跌，市場或?qū)⒅胤到衲甑臀弧?/p>

　　對此，寶城期貨金融研究所所長助理程小勇也表示，供需基本面來看，除了需求下降的擔(dān)憂，原油供應(yīng)過剩會在OPEC保持高產(chǎn)量和美國頁巖油開工率回升中進(jìn)一步加劇。從地緣政治來看，伊朗核談判達(dá)成協(xié)議對原油供應(yīng)增長的潛在影響很大。

　　醞釀新一輪跌勢

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在供應(yīng)層面放大并疊加美聯(lián)儲可能的加息動作，以及中國經(jīng)濟(jì)增速下滑背景下，國際原油可能掀起新一輪跌勢。

　　程小勇說，由于伊朗目前原油產(chǎn)量285萬桶/天，一旦伊朗制裁結(jié)束，那么國際原油市場供應(yīng)會進(jìn)一步放大，從而對原本難以消化這么大過剩量的原油市場形成新一輪下跌風(fēng)險。

　　新湖期貨研究員姚瑤認(rèn)為，目前希臘局勢、伊朗核會談和原油市場基本面均存在利空油價的因素。希臘公投否決歐盟救助方案，未來退出歐盟幾率增大，歐洲經(jīng)濟(jì)風(fēng)險上升。伊朗核問題會談最終期限推遲，從目前消息來看，最終有達(dá)成協(xié)議可能。從原油市場數(shù)據(jù)來看，上周公布的美國油井鉆機(jī)數(shù)量自去年年底以來首次出現(xiàn)上升，美國原油庫存回升238.6萬桶。無論是伊朗與六國最終協(xié)議達(dá)成的可能性，還是美國市場數(shù)據(jù)的變化，都導(dǎo)致市場對供應(yīng)預(yù)期在上升，從而壓制油價。

　　在供應(yīng)料增的情況下，國際油價持續(xù)下跌的可能性如何?姚瑤表示，夏季北美、歐洲和亞太市場陸續(xù)迎來下游油品需求高峰，對油價形成一定支撐。此外，目前原油下跌的部分原因來自市場對伊朗和希臘等局勢的預(yù)期，一旦預(yù)期兌現(xiàn)，油價可能會回調(diào)。

　　方正中期經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部總監(jiān)屈曉寧則認(rèn)為，目前原油的位置正好在相對臨界值，逼近伊朗生產(chǎn)成本，高于沙特和俄羅斯，但又略低于美國的頁巖油。如果再度開啟產(chǎn)能價格爭奪戰(zhàn)，勢必會將原油價格打下，畢竟產(chǎn)油國都不會放棄自己所控制的地盤。

　　殃及整體商品市場

　　7月對國際原油市場來說是個新階段。生意社首席分析師說：“周一原油暴跌是原油尾隨其他大宗商品進(jìn)入2015第二浪大跌的信號。”

　　他認(rèn)為，國際油價還會有一波下行走勢，但持續(xù)時間取決于下跌的速度和幅度。前期的40美元應(yīng)當(dāng)是“鐵底”，這波調(diào)整或止于45美元。油價下跌對中國石化產(chǎn)業(yè)總體利好，目前多數(shù)石化商品的跌幅(從去年下半年開始)小于原油，說明石化制造業(yè)成本壓力持續(xù)減輕，利潤有所抬升。

　　劉心田表示，國際油價有可能會是一個長期寬幅震蕩過程，上沿在頁巖油成本附近，下沿在俄羅斯成本附近，這樣世界原油市場會出現(xiàn)新一輪的常態(tài)化，各方都會獲得相應(yīng)的利益。對于需求方則相對利好，而原油的下游產(chǎn)品更多的看需求，如果需求強(qiáng)，價格會相對堅(jiān)挺，需求弱，則很難上漲。

　　受油價暴跌恐慌情緒擴(kuò)散，中國商品期貨市場上7月7日多個商品品種遭遇跌停。東吳期貨研究所所長姜興春表示，國際油價暴跌是三重利空疊加，主要導(dǎo)火索是伊朗核談成功，原油出口大增;其二是希臘有望退出歐元區(qū)，導(dǎo)致美元指數(shù)大幅上漲，利空原油為代表的大宗商品;其三是中國股市繼續(xù)疲軟，中國經(jīng)濟(jì)增長壓力加大，間接影響中國原油消費(fèi)需求。

　　“刺激經(jīng)濟(jì)作用有限，當(dāng)然進(jìn)口原油成本下降，有利于國內(nèi)運(yùn)輸成本下降，對經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升創(chuàng)造了較好的外部環(huán)境。”姜興春說。